科普：比特币价格是如何确定的

虽然很多人都在关注比特币的价格，但并不是每个人都知道这个价格是如何确定的。比特币不同于股票或商品等传统资产，因此其价格的计算方式存在一些令人惊讶的差异。

什么是“比特币价格”

在谈到比特币的价格时，人们通常指的是大型交易所的 CNY/USD 价格，或者是多个交易所价格的平均值组成的综合价格。

当人们谈论某个交易所的价格时，他们指的是在该特定交易所进行的最后一笔交易的价格。因此，例如，如果 Bitstamp 上的比特币价格为 10,000 美元，这意味着 Bitstamp 的最后一笔交易以 10,000 美元收盘。进行新交易后，价格将相应更新。

由于比特币是一种分散的资产，在全球数百个交易所和无数个人之间进行交易，因此实际上没有单一的价格。每个交易所都有自己的比特币价格，尽管这些价格通常非常相似。在本指南的后面部分，我们将讨论是什么让所有这些不同的价格大致同步。

让我们首先简要解释一下交易所如何确定比特币的价格。

价格发现

价格发现描述了买卖双方在加密货币交易所（或其他地方）会面以就交易价格达成一致的过程。买家希望尽可能少地支付比特币。卖家希望出售尽可能多的比特币。在进行任何交易之前，双方必须就某个价格达成妥协。

正如我们之前提到的，在任何交易所，比特币的当前价格只是买卖双方同意的最新价格。让我们仔细看看加密货币交易所的买卖双方是如何达成协议的。

委托账本

任何交易所的交易界面都有所谓的委托分类账。委托账本用于实时记录资产的未处理订单。它显示了买卖双方对资产的兴趣，并且是供需的即时反映。所有以特定价格购买比特币的报价都列在分类账的“购买”一侧。所有以特定价格出售比特币的报价都列在“卖出”端。

交易历史栏显示交易的比特币数量和价格。最近的交易将是最后定价的交易，最后的价格反映了比特币在交易所的当前估值，即当前比特币价格，只会随着进一步的交易而变化。

活跃的买卖订单

比特币价格走势通常被解释为买家多或少。实际上，这不是真的，因为交易总是需要两方参与（如果有人买了比特币，肯定有人卖给了他）。

真正推动价格上涨或下跌的是“跨越价差”方面更具侵略性的一面。买卖差价只是最佳买入价和最佳卖出价之间的差额。在我们的 Bitstamp 示例中，最佳出价为 9350 美元，最佳卖价为 9400 美元，因此点差为 50 美元。

交易中更活跃的一方将支付 50 美元的点差成本以立即执行交易。该方被称为“接受者”，因为它接受另一个创建交易的人在订单中列出的要约。

“接受者”如何推动价格

假设买家确信比特币的价格正在上涨至 10,000 美元，他们就会成为接受者。买家相信他们将通过购买低于 10,000 美元的比特币获利。这使得他们更有可能支付差价以 9,400 美元的价格购买所有比特币，这样他们就可以再赚取 550 美元，这是一个活跃的买单，而相反的是一个活跃的卖单。一旦买家购买了所有 9,400 美元的比特币，下一个最低卖出订单变为 9,450 美元，然后是 9,500 美元，依此类推。

如果购买活跃，卖家将很快意识到并开始提高价格。这种情况一直持续到购买压力耗尽，此时过程逆转。随着时间的推移，这些冲动会推动价格上涨或下跌。

价格同步机制

当然，价格发现发生在所有比特币交易场所，上述过程或多或少在全球数百个比特币交易所连续发生。没有统一的比特币价格，因为比特币的价格因交易所而异。

之所以能够在交易所之间或多或少地保持价格同步，是因为套利交易是利用交易场所之间价格差异的交易策略。例如，如果比特币在 BitStamp 和 Coinbase 上的价差非常大比特币价格根据什么决定，那么交易者（或他们的机器人）将通过两者之间的交易获得低风险的利润。套利是保持交易价格接近的重要因素。

大型交易所的影响

最后，值得注意的是大型交易所的影响。那些交易量最大（即交易的比特币数量最多）的交易所往往被认为具有更“官方”的价格。例如，如果比特币在 Bitfinex、Binance 或 Bitstamp 等大型交易所的价格突然飙升，尤其是同时在几家主要交易所上，几乎肯定会导致所有其他全球交易所的价格也随之上涨。

造成这种现象的原因很简单，大多数交易者都密切关注主要交易所的价格。交易者认为，由于套利效应比特币价格根据什么决定，一级交易所的价格会传导到二级交易所，并相信其他交易者会采取相应的行动。

即使在使用不同货币的交易所中也会出现这种影响。例如，如果在日本等以日元计价的高交易量国家的比特币价格低于国际平均水平，这可能会拖累美元、欧元和其他市场的价格。

价格指数

尽管有这种跨交易所的同步机制，但比特币没有官方价格，因此一些网站提供所谓的综合价格指数，即多个交易所价格的加权平均值。（比如非小号的价格计算方法：一种数字货币可以在全球多个交易平台上市，其在各个交易平台的价格也不一样。本站数字货币价格是在多个交易平台上计算的代表交易平台。按成交量加权平均值计算。）

这种价格指数是一种非常有用的定价机制，因为它们可以消除任何单一交易所的异常交易行为对整体价格的影响。例如，假设有人决定在 Bitfinex 上以低价出售 25,000 BTC。交易所将大幅压低价格，交易所回归国际平均水平尚需时日。但采用价格指数后，其期间对全球比特币价格的干扰会相对减少。