美投君：比特币暴涨后能否赶上？暴涨背后的底层逻辑

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01 比特币繁荣

本周一，一则关于比特币的爆炸性消息引发热议。特斯拉加入了斗币大军，直接购买了价值 15 亿美元的比特币。消息一出，当天比特币价格暴涨20%，市值增加800亿美元。这其实只是过去六个月比特币疯狂上涨的一个缩影。除了上述马斯克的猜测外，近期比特币也持续看涨。一个接一个，企业和华尔街大佬纷纷跳出来看更多比特币。 Paypal、Square、MasterCard等支付平台相继开通加密货币支付功能。

被称为散户投资者负责人的凯瑟琳伍德甚至认为比特币可以达到每枚硬币 500,000 美元。与此同时，对比特币的怀疑从未像现在这样高。很多人根本不相信比特币，认为这个东西是骗局，没有价值，只是散户制造的泡沫。过去几年，比特币不止一次暴涨，但每次都是鸡毛蒜皮，这次不一样了吗？

利弊各持己见，各有千秋。没有上车的散户，天天看着比特币暴涨却不敢上车；上车的人怕当天大跌，都在前面忙。

今天美头君就为大家客观分析一下

比特币是一种什么样的投资？

未来会如何发展，有哪些优势和风险？

我对投资比特币的经验和看法。

02 比特币没有基本面

首先，我们必须清楚，比特币几乎没有基本面。换句话说，它几乎是无价的。所以我们用来分析一家公司的方法很难应用于比特币。因此，要分析比特币的投资机会，我们需要从其性质入手，关注其短期和长期趋势。比特币，简单来说，是一种应用区块链技术的非官方发行的数字货币。区块链技术和数字货币具有许多特殊属性。本文不是比特币的科普文章，我只介绍比特币的一些有助于我们做出投资决策的属性。

属性一、比特币具有不可篡改、不可伪造的属性。不用说，比特币可以防止伪造。更重要的是，这意味着比特币不同于国家发行的主权货币。不是说你们的央行说放水就放水，说印钱就印钱。没有人可以控制比特币的发行和流通。

属性2，比特币数量有限。最多有 2100 万个比特币，仅此而已。相反，他很可能会拒绝。有一个非常有趣的现象。有些人买了比特币，保存了很长时间，然后忘记了密码。结果，这部分比特币就永久消失了。据统计，全球约有 20% 的比特币因用户忘记密码而消失。预计未来每年都会有 2% 到 4% 的比特币消失。这给比特币带来了天然的通缩性质，相当于每年向持有者支付 2% 到 4% 的利息。

第三个属性是比特币流动性强，易于转移和交易。由于以上两个属性，比特币具有很强的对冲特性。与黄金、艺术品、房地产等传统避险资产相比，比特币流通起来更加方便。这是投资者非常看重的。

03 电子黄金

其实比特币的这些属性一直都有，他也没有什么技术突破，为什么最近几个月比特币突然火了起来？经过我的研究，我发现最根本的原因是抗通胀。美投君此前提到，2021年市场面临的最大风险是通胀。受疫情影响，全球主要经济体央行集体放水，长期实际利率均低于0，债券收益率处于历史低位。此外，为应对疫情，各国政府基本都建立了高额债务。投资者最大的担忧是主权货币贬值的风险。因此，人们开始寻找投资替代品来抵御通胀风险。类似的情况过去也发生过，人们的目光将集中在黄金上。但实际上，黄金作为一种投资产品，也存在流动性差、存储困难等诸多弊端。从下图中我们可以看出，比特币的挖矿速度远低于黄金，而其高流动性和不可篡改的特性使得比特币在对冲方面甚至比黄金还要强。因此，比特币还有一个名字叫电子黄金。

我们看到马斯克购买 15 亿美元比特币的原因是为了抵御通胀风险。

04 逐渐成熟

此外，比特币近期的利好也在持续。在 PayPal 和 Square 开通虚拟货币支付功能后比特币暴涨，万事达卡最近也宣布接受比特币支付。随着近十年比特币的发展，越来越多的人开始认识比特币。从下图可以看出，各国接触比特币的人数已经达到一定比例。据悉，一些国家，尤其是货币体系不稳定的发展中国家，正在考虑将比特币加入其外汇储备中。

许多积极因素也重新点燃了散户投资者的情绪。散户投资者在这一波比特币价格飙升中发挥了至关重要的作用。一般情况下，我们散户是没有太多发言权的，要想赚钱，就得跟上宏观趋势，或者跟上大公司、大机构。但是，对于比特币投资，散户投资者占多数，机构投资目前占比不到1%。大多是所谓的机构言论，只是投行老板的投资行为。但这足以点燃散户投资者的情绪。情绪一来，热钱就进来，更多散户跟风入市，比特币价格将腾飞。

05 比特币的未来与思考

那么比特币未来会如何发展？目前的价格飙升能否持续？不一定，这里美头君想表达一些自己的看法。首先，我认为从长远来看，比特币会比现在更有价值。比特币确实具有比主权货币更安全、更方便流通的特性，并且比黄金具有更好的对冲功能。这些因素势必会在未来吸引更多的投资者持有比特币。目前，机构投资者基本不参与比特币投资，但机构投资者其实是最需要对冲的。比特币是一个非常合适的投资标的。我认为，未来投资机构，甚至国家外汇储备，可能会逐步引入比特币。对于我们普通人来说，比特币也有很大的机会逐渐走进我们的生活。世界上越来越多的国家和公司正在接受比特币。例如，星巴克、特斯拉等公司都支持比特币作为支付方式。这些都为比特币未来的应用提供了更多可能。我不能说它是否会成为一种超主权货币，但我认为未来对比特币的长期需求肯定会大幅增加。

但我认为这个过程会很慢。当我说长期看涨时，不是一年或两年，而是5年，10年或更长时间。美投君本人也是一家创业公司的顾问，从事区块链业务，对这个行业的现状了解一点。最近，我们看到包括比特币和以太坊在内的各种数字货币的估值出现了惊人的增长。但实际上，这个行业的发展非常缓慢。区块链行业门槛高，目前用户数量少，提供数字货币交易服务的公司利润不高。不知道你们当中有多少人实际用数字货币进行过转账或交易？用过的人都知道，数字货币在实际操作中并不方便，手续费还是很贵的。而这些问题需要时间来解决，但解决的好处却很小。你的比特币再好，如果没有配套设施，它就无法实现其应有的价值。

在目前占比特币投资99%的散户投资者中，有多少人选择购买比特币是为了对冲通胀，或者是为了方便支付和转账？如果人们不以应有的价值投资比特币，那么他的价格反映了什么？以我有限的了解，无论是市场还是投资产品，如果散户太多，价格很容易偏离价值。由于散户投资者缺乏风险控制和信息获取能力，容易受情绪影响，做出非理性的投资决策。

在我看来，比特币现在比一年前更值钱。因为现在通胀风险比疫情前高很多，而且股市也因为通胀风险面临随时回调的可能，所以现在对冲的需求更高了。但是，由于少数人的避险需求，比特币的价值是否从 10,000 美元翻了两番至 45,000 美元，我对此表示怀疑。当然，你也可以说一年前比特币的价格被低估了，现在的价格或许可以解释。但就像我一开始说的，比特币几乎不可能进行估值。他值多少钱，仁者见仁，智者见智。

06 还可以投资吗

相信说到这里，一定有人想问，比特币值得投资吗？我知道很多人对比特币的态度是两极分化的。如果你认为他很好，你可以对他说上帝。如果你觉得不好，那他说的话就毫无价值了。美投君在这里不想说服任何人，所以我将分享我自己投资比特币的想法和方法。很久以前，我在一个关于区块链的视频中与大家分享了我对比特币的看法。看过那个视频的观众都知道，美投君曾经很不喜欢比特币。在我看来，他所谓的保密和交易属性根本无法实现。比特币价格波动如此之大，谁会用比特币买咖啡？保密性影响了各国的监管体系，不可能实现大量流通。但在接触比特币和区块链的这三年里，我的想法逐渐发生了变化。比特币目前面临的一系列问题是真实的，但这并不是停止比特币发展的理由。

恰恰相反比特币暴涨，任何技术的发展都是用更高的技术解决问题的过程。比特币和区块链已被证明是很好的技术，但它们仍然需要时间和更多的商业激励来发展。所以在我看来，投资比特币需要一定的信心。如果你只是为了短期投机赚钱，最好不要在比特币上放太多头寸。散户对比特币的热情可能还会燃烧一段时间，但没人知道这波高涨的情绪何时会熄灭。虽然我长期看好比特币的价值，但我也认为比特币短期内很可能会有较大的回调。但完全不碰比特币也需要信念，也需要强大的心态来应对未知何时到来、规模有多大的崛起。所以我的建议是，如果你有闲钱，买少量比特币。那就做好短线回调的准备，免得赔了钱就不会太苦恼。但从长远来看，这部分小资的上涨潜力很大。万一哪天爆发，踏空不后悔。

07投资渠道

关于投资比特币的方法，美投君为大家做了一些功课，供大家参考。首先，你可以直接购买比特币。目前，一些券商和支付平台如PayPal可以直接购买比特币。如果你是比特币老玩家，也可以选择CoinBase等专业的数字货币平台。其次，如果你觉得直接购买比特币太麻烦，也可以考虑比特币信托基金GBTC。该信托基金类似于 ETF。但是，由于信托基金是市场上唯一合法追踪比特币的被动投资工具，由于没有竞争对手，存在一定的溢价风险。最后，还有另一种方法可以增加比特币的曝光率，那就是投资持有比特币的公司的个股。如果你已经看好这家公司，比如Square，想增加比特币的敞口，那么投资个股是一个非常不错的选择。美投君帮你整理比特币数量排名前20的上市公司名单。

08 我的资产

我现在只持有很小一部分比特币，不到我持有的 3%。目的是分散我的仓位风险，起到一定的对冲作用。有了这个想法，我就可以更安心地持有这个波动很大的投资产品了。如果未来有回调，我会考虑减仓。如果未来长期利率大幅上涨，或者CPI数据上涨，我会继续报道比特币。